导语

　　10月份国内LLDPE价钱要点走低，国内分娩企业资本涨跌不一，企业分娩毛利呈现相反化；11月份供应端压力增多，重叠需求转淡，供需矛盾下，价钱要点进一步走低。

　　10月国内LLDPE走势总结：心态欠佳价钱连接走低

　　10月国内LLDPE市集呈现下落行情。10月LLDPE月均价7225元/吨，环比跌2.41%，同比跌15.40%。月内原油市集呈现先跌后涨再下落的趋势，从资本端对PE市集影响力度有限，多体当今大批商品市集业者心态方面。国庆节后归市，受宏不雅关税音问影响，加之PE市集供需基本面难寻亮点，全体业者担忧心机浓厚，PE现货价钱跌势彰着。跟着月底中好意思在马来西亚进行经贸照顾的音问发布，中好意思买卖迎来利好信号，同期部分下流工场进行阶段性采购补货，现货价钱小幅走高，但随同下流补仓达成，市集有所回落，成交趋于清淡。

　　上游：油制/煤制企业资本走高分娩毛利走低

　　10月份不同原料分娩企业资本涨跌不一。10月石脑油制PE分娩企业资本月均价走低300元/吨至7059元/吨，跌幅为4.46%；国内煤制聚乙烯资本月均价走高245元/吨至6726元/吨，涨幅3.79%。

　　不同分娩企业旅途资本具体来看：10月油价全体呈现先下逾期回暖，然后再度回落的行情，全体波动一般，好意思原油主流波动区间57—63好意思元/桶。月初油价握住下落，主要利空来自好意思国针对中国的买卖威迫，可能提高关税到100%，市集担忧心机为主，风险偏好降温，宏不雅压力导致；随后月末油价先涨后跌，飞腾利好来自好意思国对欧洲某国的石油公司本质范畴时势，市集担忧供应中断，且印度照旧从欧洲某国大幅的诽谤石油采购，且中好意思和说念胜仗，宏不雅转暖；随后油价高位回落，利空主若是沙特可能连接增产，延续增产霸占市集份额的战略；10月国内能源煤市集价钱先涨后降。中上旬煤矿分娩相比严慎，煤矿产量增量受限，但买卖商投契需求尚可，重叠结尾有一定刚需提库需求，需求端对市集存在援手，煤价有所上行；但下旬后，跟着煤矿陆续还原浅显分娩，且煤价运行至高位，买卖商以为煤价回调风险增多，参与来回意愿下降，需求端对市集援手轻松，煤价承压回调。

　　10月份油制/煤制企业分娩资本涨跌不一，国内LLDPE价钱要点走低，不同制分娩企业毛利涨跌不一。其中石脑油制PE分娩企业毛利扭亏为盈，月内平均毛利为9元/吨，较9月涨153元/吨；煤制PE分娩企业毛利走低，月内平均毛利为192元/吨，较9月跌553元/吨，跌幅为74.26%。

　　供应：国产供应增多

　　据卓创资讯（301299）统计，2025年10月国内PE产量为274.87万吨，环比增9.21%，同比增多21.44%。其中LLDPE产量129.7万吨，LDPE产量27.84万吨，HDPE产量117.33万吨。

　　据卓创资讯统计，2025年10月份国内PE开工负荷在76.51%，较9月份增1.8个百分点，较昨年同期下降0.61个百分点。10月石化供应端多套安装开车，受耗尽节和春节前包装需求提振，下流领悟频次补库，开工负荷率有所提高。全体PE国产货源供应出现增量。

　　需求：下流开工涨多跌少心态严慎导致原料采购严慎

　　10月下流开工涨多跌少。农膜开工飞腾5个百分点至53%，包装开工看护领悟。

　　具体来看，农膜尚处“金九银十”需求旺季，月内棚膜订单连接跟进，中下旬朔方需求有所弱化，南边双防膜订单较前期有所增多；华北虽因纠合黯淡天气，大蒜播撒本领延后，但地膜需求跟进较往年相反不大，中旬后需求彰着轻松；缠绕膜包装方面，需求存转淡预期下，工场对原料看护严慎心态，延续逢低刚需拿货为主。

　　相干下流市集分析：虽农膜行业景气指数提高但原料资本走低导致价钱走低

　　10月份农膜价钱窄幅波动，价钱要点小幅下移。10月份尚处“金九银十”需求旺季，月内棚膜订单连接跟进，中下旬朔方需求有所弱化，南边双防膜订单较前期有所增多；华北虽因纠合黯淡天气，大蒜播撒本领延后，但地膜需求跟进较往年相反不大，中旬后需求彰着轻松。月下旬，西北及西南招标订单运转跟进，然单量有限，多以阶段性分娩为主。月内原料聚乙烯及茂金属聚乙烯市集运行均较疲软，价钱要点有所下移，农膜资本端援手不及。据卓创资讯数据统计：放胆10月29日，华北地区双防膜月均价钱在9220元/吨，环比下落0.86%，同比下落8.97%；地膜月均价钱在8220元/吨，环比下落0.96%，同比下落9.67%。

　　据卓创资讯监测数据披露：10月份农膜行业景气指数是49.55，环比飞腾7.05。主要原因是：10月农膜需求尚可看护，大厂看护满负荷开工，中小厂随同订单跟进，开工亦有所提高，全体产量较上月小幅增多。而月内原料聚乙烯价钱先跌后涨，要点下移，工场入市刚需补仓，但投契备货意愿仍偏弱，原料库存周期较昨年同期有所镌汰。概括来看，10月农膜景气指数环比上升，同比下滑。

　　预测：供需矛盾加重价钱要点连接走低

　　11月份卓创资讯瞻望国内LLDPE市集价钱要点连接走低，瞻望LLDPE主流价钱在6800-7400元/吨。

　　11月份原油价钱瞻望呈现承压下落行情，对PE资本援手轻松。供应方面来看，国内石化磨真金不怕火安装瞻望连接减少，国产供应存增多预期。改日入口资源到港量仍存增多预期。11-12月份下流受季节性影响，需求有所消退，新单跟进有限下，下流开工亦渐渐下滑。总体来说，供强需弱矛盾加重是驱动11月价钱下落主要原因。

　　文|李雪菡开云kaiyun体育