寒武纪2025年上半年齿迹大幅增长，买卖收入28.81亿元，同比暴涨4347.82%，同期公司竣事了从损失到盈利的回身，归母净利润10.38亿元，客岁同期损失5.30亿元。值得一提的是，期末存货26.90亿元，较期初增长51.64%

周二，寒武纪发布上半年齿迹讲解，具体来看：

中枢业务进展：

寒武纪2025年上半年的财务数据大幅增长，买卖收入28.81亿元，同比暴涨4347.82%。更进击的是，公司竣事了从损失到盈利的回身，归母净利润10.38亿元，客岁同期损失5.30亿元。

这种爆发式增长并非无意。从收入结构看，云霄产物线孝敬了28.70亿元收入，占比高达99.6%，这标明公司在东谈主工智能算力需求爆发的期间风口上找到了精确定位。非凡是在大模子历练与推理场景，公司产物展现出了苍劲的阛阓竞争力。

值得一提的是，寒武纪在公告中示意，公司已掌捏 7nm等先进工艺下开展复杂芯片物理遐想的一系列要害本事，已将其成功哄骗于想元100、想元220、想元270、想元290、想元370等多款芯片的物理遐想中。

在大模子方面，历练软件平台进一步延长了对DeepSeek系列、Qwen系列、Hunyuan系列模子的解救，要点优化了通讯计较并行方面的性能，提高了羼杂各人模子历练的全体隐隐。在强化学习领域，新增了对主流强化学习框架和 Qwen模子的解救，其考据精度和全体性能均已达到主流竞品同等水平。

讲解期内，公司络续鼓吹推理软件平台的优化和迭代，在本事改进、产物智商和开源生态开拓齐取得进击效用。 本事改进竣事进击冲破。公司在中枢业务场景络续深耕，继早期竣事大规模各人并行优化和单算子性能优化等要害冲破后，近期在此基础上进一步改进，显耀缩小通讯延时并擢升通讯计较并行效用。以DeepSeek-R1-671B鬼话语模子为代表的推感性能擢升显耀，各项性能策动均达到业界超越水平。

公司正在鼓吹2025年度向特定对象刊行A股股票，拟召募资金39.85亿元。资金用途明确指向两大中枢神气：面向大模子的芯片平台神气和面向大模子的软件平台神气。这一布局清醒出公司对大模子期间的深度押注。跟着ChatGPT等大模子哄骗的爆发，对专用AI芯片的需求在快速增长。

尽管收入暴涨，但寒武纪在研发干涉上一经保持了高强度干涉。研发用度4.56亿元，占买卖收入的15.85%。天然这一比例较客岁同期的690.92%大幅下跌，但有余金额本色上还略有增长。

公司的本事布局颇具前瞻性。新一代智能科罚器微架构及指示集正在研发中，将要点优化天然话语科罚大模子、视频图像生成大模子等场景。在软件层面，历练软件平台和推理软件平台齐在络续迭代优化。

终止讲解期末，公司累计肯求专利2774项，已获授权专利1599项，其中发明专利占有余主导地位。这种常识产权布局为公司构建了较为坚实的本事壁垒。

财报清醒，公司前五大客户孝敬了85.31%的应收账款和条约钞票，客户蕴蓄度尽头高。这种结构既是机遇亦然风险——一方面阐发公司与头部客户建树了深度配合干系，另一方面也意味着对大客户的依赖度较高。

更需要照拂的是应收账款的质料。公司对部分应收账款按单项计提了50.71%的坏账准备，原因是"过时，信用风险加多"。天然公司全体现款流阐扬淡雅，但这一信号值得投资者照拂。

看成Fabless时势的芯片遐想公司，寒武纪濒临着供应链通晓性风险。公司及部分子公司已被列入"实体清单"，这对供应链通晓酿成了一定影响。

不外，从存货数据看，公司似乎对此有所准备。期末存货26.90亿元，较期初增长51.64%，其中交付加工物质达15.31亿元。

客岁年末新进公司前十大股东的“牛散”章建平持股不变，为608.63万股，市值约80.887亿元。